拍片网投资方洪泰基金金城:现在是内容创造者的好时机

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发表于 2017年02月27日


今天,我想和大家从宏观角度分享下洪泰包括我个人,对几个文娱领域投资的看法。


首先,中国的文化娱乐行业是发展潜力很大的行业。数据可以看到,文化娱乐行业在GDP里面的占比是4%,相比,发达国家是20%的体量。


中国文娱消费人均支出不到一千元,仅占整个人均消费4%左右,相比,发达国家是10-12%。


洪泰基金董事总经理金城分享文娱产业发展状况


这条曲线很有意思,左边这条曲线是文娱产业在整个GDP里的占比,横轴是人均GDP的占比。

大家可以看到,中国是在曲线图左下角,这说明无论纵向还是横向,中国文娱行业的发展都有非常大的空间。

请大家注意到,右上角,文娱消费占比高的国家并不是像美国和英国这样的大国,而是北欧的国家,如挪威、芬兰。

这里面有几个原因:第一,北欧国家本来就很富裕,有很好的福利。

另外一个重要的原因,是因为北欧国家天气比较冷。冷的时候,大家不愿意出门,在家里的时间多了,文娱消费的比例就会提高。

刚才提到的视频行业也一样。在中国,东北和新疆的人均观看视频时长明显大于南方,主要是因为东北和新疆天气冷,大家更愿意躲在屋里看视频。

第二是我想说的结构性的机会。对于我们投资者,投资任何商业模式,最后一定要以挣钱为最终目的。

任何不挣钱的商业模式,我认为都是一个伪命题。挣钱一定要联系到人们怎么去花钱。

下边这张图显示,中国、韩国、日本和美国四个国家人均支出比例的对比,类别分为衣、食、住、行、娱乐和健康领域。可以看出,对于娱乐行业,中国平均人均支出仅有4%,相比,韩国、日本和美国则是9%到13%这样的区间。



虽然在整个人均支出里,娱乐只占一个很小的比例,但第一,我们要看到结构性的变化。中国人均GDP到达一定水平时,文娱消费比例一定会与这些发达国家趋同。


第二,GDP本身的增长与人均GDP的增长,最重要的是中国巨大的人口基数。


如果把这个结构比例增长,加上GDP本身的增长,再加上人口基数,将会是一个天文数字。这就是结构性机会。


如何定义文化娱乐?


我们通常喜欢把一个复杂的事情简单化。


文娱的定义里面有两条最重要的:一条是信息,另一条是乐趣。举两个公司的例子:


第一是路透社,我曾工作过6年的地方。企业都希望基业长青,马云也常常说要把阿里巴巴变成百年老店。路透社是1851年成立,到现在已经166年了。


我在路透的时候一直在想:是什么样一种机制能够让这个公司历经100多年依然常青?


其实,最主要的一个原因就是它抓住了一个强需:人们对信息的需求。


衣食住行被满足之后,人们对信息和娱乐的需求便成为了强需。


这个需求有着非常强的时效性,你想知道世界正在发生什么,周围正在发生什么,而不是过去一年或者过去两年发生的事情。


你想娱乐,想唱歌、泡吧、打台球,一定是现在就想,而不会说一个月之后,你想唱一次K。


路透166年之中,整个社会发生翻天覆地的变化。路透一直在提供信息,但是它的渠道也就是我们说的媒介,实际上经历了很多次变化。


大家可能知道,路透最开始传输信息是靠着鸽子,然后靠传真,然后靠电话,然后靠专线,然后靠卫星,然后靠互联网。在过去150多年,它大概六七次媒介变化发生。


我认为,现在是另外一个结构性的机会——移动互联网。移动互联网导致媒介又从我们传统熟知的媒介,变到我们眼前的小屏。


我相信路透只要它永远把信息提供在正确的媒介上面,这个公司一定有它存在的价值。


第二就是迪士尼。这是1926年成立,现在世界上最大市值的文娱公司,市值差不多2000亿美金。


正好三周前,我见到他们的CEO Bob Iger,他刚开完earnings call。以前迪士尼最挣钱的ESPN付费在不断下滑,Bob说他已经意识到了这个问题。他们依然要回到自己最擅长的本事:提供最优质的内容,并把它放到正确的渠道,正确的媒介。


未来文娱投资会是科学和艺术的结合


对于我们做投资的,文化娱乐的投资有两个逻辑:第一是时间的经济,第二投行业的人才。


我认为,未来文娱投资会是科学和艺术的结合。


我同样举两个公司的例子:第一是传奇影业。之前,我在IDG资本时参与到传奇影业的投资。


当时,我们投资的时候不到10亿美金, 而去年传奇影业被万达35亿美金收购。


当时,我们觉得美国已经有六大,除了六大之外还有包括狮门影业等等一系列新生代的Studio,还有新的Studio的机会吗?


但是,传奇影业的创始人Thomas Tull 的打法跟以前的人不一样。他之前是在华尔街做对冲基金的。


他做了一个非常有意思的事情:他收集了美国100多年电影行业的所有数据,包括制片成本,发行成本,票房,以及票房之外所有的后续收入。


同时,他把电影里面几个重要的因素,比如导演、编剧、演员全部都数据化,做了一个巨大巨复杂的模型。


这个模型有足够的数据,最后做了线性回归,并产生了几个基于大数据的结论。


第一个结论就是过去一百年,美国电影工业里面最挣钱的,要么就是大片,大投入,大制作,类似于《阿凡达》这样的电影,要么是黑马式,以小驳大,像《沉默的羔羊》这样的,其他中等制作的电影基本上都是亏钱。


所以,传奇影业最开始成立的时候,即定位只做大片。


第二,是发行基本不挣钱,所以传奇影业不做发行。


第三,也是这个模型最核心的价值。传奇影业在一个片子开始拍摄之前,会输入这个片子的题材,是惊悚还是喜剧等等,哪个导演拍摄的包括后面的一大堆的数据,哪个编剧,哪个演员,什么时间上映,制片费用,以及宣发成本等等。


基于它后面强大的模型,预计出票房区间,然后基于这个数做预售。美国电影可以预售,传奇影业可以通过预售拿回三分之一到三分之二的成本,极大地降低了电影的风险。


这和传统好莱坞纯靠艺术性、靠天才的制片模式是不一样的。大家可以看到传奇影业过去几年的作品无论是《盗梦空间》、还是《蝙蝠侠》都是非常成功的作品。


第二个公司就是我非常喜欢的一家公司,也是现在互联网视频的头部品牌叫暴走漫画。


这个公司现在互联网产生视频播放量超过200亿。头部视频内容包括,暴走大事件、暴走看啥片、暴走玩啥游戏,分别是周五、周六和周日更新。这三个片子一周在全网点击差不多六千万次。


我想讲的是它怎么和科学结合。我以前也在内容行业工作过,做周播的节目。整个内容生产的工业流程是非常难的,因为你要每周更新。


这个公司做了一个事情,通过数据来弥补编剧可能会遇到的江郎才尽。这个公司大概有一个一百万人的在线社区,每天会给暴走公司提供很多素材。


把这些素材收集完之后,编剧会讨论和选择里面比较适合的素材,做成样片,回放到一百万社区里面。然后,通过现代科技,跟踪这一百万人看样片时所有的用户行为。


比如,你看某个视频的时候你会暂停,说明你的兴趣点转移了。有很多人给它评论反馈,编剧再不停的修改。


现在内容的生产已经和我们以前想到的纯靠导演输出的模式不一样了,而是基于用户或者受众的品位,针对性去生产。


现代科技正好使这些变得比较有效率。这正是文娱内容投资的科学和艺术的结合。


现在是内容创造者一个非常好的时机


怎么理解所谓时间经济?大家知道现在互联网PC基本上是停滞增长,渗透率已经很高了,每年增长只有1%、2%,但移动端每年还是有20%的增长。


移动端的渗透率在2016年的时候已经超过PC端,更多的人通过移动互联网去看视频,而不是通过PC端。


举个例子,现在中国有两千家电视台,电视台主要的收入靠广告,广告盘子多大呢?1500亿左右。


未来中国可能只有六七家“电视台”,就是优酷、土豆、爱奇艺、腾讯、芒果、搜狐视频、乐视,可能还有一两家。


这就意味着这七八家视频网站,未来会逐渐瓜分传统电视台1500亿盘子,这是结构性变化。


结构性变化会造成什么?之前,我们在很多台选来选去,电视台有时间限制,一天24小时。很多好的节目会争黄金时间。以后,不存在这种现象。大部分用户手机都会安装着他喜欢的几个视频APP。


当媒介整合的时候,内容到达用户距离非常短,用户跟着优质内容走。《太阳的后裔》在爱奇艺你就会去爱奇艺看,在优酷,你就会去优酷看。


这对于内容的创造者,现在是一个非常好的时机。


这种媒介的变化,路透166年时间里发生六七次,平均30年一次才有结构性变化。


下一个结构性的变化,我不知道是什么,有可能是VR;什么时候会诞生,可能真的要20到30年。


不过,现在真的是结构性变化带来的黄金时期。行业人才,时间经济大的逻辑上面,就是优秀的人去做内容。


谢谢大家!



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